FI SV

Arvopaperikeskusasetuksen täytäntöönpano

Hallitus antoi 17. maaliskuuta 2016 esityksen lainsäädännöstä, jolla EU:n arvopaperikeskusasetus pannaan täytäntöön Suomessa. Hallitus esittää uutta lakia arvo-osuusjärjestelmästä ja selvitystoiminnasta. Lisäksi muutoksia tulisi lukuisiin muihin lakeihin, esimerkiksi osakeyhtiölakiin, osuuskuntalakiin ja lakiin Finanssivalvonnasta. Samalla esitetään kumottavaksi voimassa oleva laki arvo-osuusjärjestelmästä ja selvitystoiminnasta.

EU:n arvopaperikeskusasetus tuli voimaan syyskuussa 2014, ja se on ollut siitä lähtien suoraan jäsenvaltioissa sovellettavaa lainsäädäntöä.

Esitys ei sisällä hallintarekisteröinnin laajennusta

Hallitus ei esitä hallintarekisteröinnin laajentamista.  Laki kieltäisi tulevaisuudessakin tilinhoitajia, esimerkiksi pankkeja, hallintarekisteröimästä suomalaisten sijoittajien osakkeita suomalaisessa arvo-osuusjärjestelmässä. Sen sijaan ulkomaiset sijoittajat voisivat edelleen käyttää hallintarekisteröintiä Suomessa.

  • Suora omistus: Arvopaperin sijoittajan omistukset kirjataan hänen omissa nimissä olevalle arvo-osuustilille, jota pidetään arvopaperikeskuksessa.
  • Hallintarekisteröinti (arvopaperien moniportainen hallinta): Sijoittaja antaa kirjata omistamansa arvopaperit pankin nimissä olevalle arvo-osuustilille. Pankki voi antaa arvopaperit edelleen säilytettäväksi toiselle pankille tai sijoituspalveluyritykselle, jolloin säilyttäjiä on ketjussa useita.

Jos suomalainen yhtiö laskee osakkeita liikkeeseen toisessa EU-maassa, säilytykseen sovelletaan EU:n arvopaperikeskusasetusta ja kyseisen maan lainsäädäntöä. Hallintarekisteröinti on käytössä useimmissa EU-maissa, esimerkiksi Ruotsissa ja Saksassa. Suomi ei voi omalla lainsäädännöllään rajoittaa EU-asetusta tai muiden maiden lainsäädäntöä.

Näissä tapauksissa pankkien säilytysketju voi ulottua Suomeen asti, mutta säilytys ei silloin ole osa suomalaista arvo-osuusjärjestelmää.  Tällaisessa säilytysketjussa on periaatteessa mahdollista, että suomalainen sijoittaja säilyttäisi hallintarekisteröityjä osakkeita Suomessa.

EU-asetus mahdollistaa liikkeeseenlaskun ulkomailla

Valtiovarainministeriön tiedossa ei ole yhtään tapausta, jossa suomalainen yhtiö olisi laskenut liikkeeseen osakkeita ulkomaisessa arvo-osuusjärjestelmässä. Tämä on kuitenkin ollut mahdollista EU-asetuksen perusteella jo syyskuusta 2014 lähtien, eikä hallituksen esitys muuta asiaa suuntaan tai toiseen.

Hallituksen esitys ei tuo uutta myöskään tapauksiin, joissa suomalainen sijoittaja säilyttää kotimaassa liikkeeseen laskettuja osakkeita toisessa EU-maassa. Hallintarekisteröinti on tällöin kielletty, mutta kielto ulottuu huonosti ulkomaille.

EU:n arvopaperikeskusasetus pannaan täytäntöön Suomessa (tiedote 17.3.2016)

Valtioneuvoston päätösasiakirjat (17.3.2016)

Hallintarekisterin viestintäsuunnitelmasta otetaan opiksi (Liinu Lehdon kolumni 2.12.2015)

Ministeri Stubb: Hallintarekisteriä ei viedä eteenpäin (uutinen 1.12.205)

Lausuntoyhteenveto arvopaperisäilytyksestä valmistui (tiedote 23.11.2015)

Arvopaperisäilytyksen avaamisesta kilpailulle tuli 36 lausuntoa (tiedote 3.11.2015)

Lausunnot (Asiakirjat-välilehti)

Kilpailukykyinen sääntely turvaa arvopaperisäilytyksen pysymistä Suomessa (Tuomas Saarenheimon kolumni 26.10.2015)

Viestintäjohtajan kaksi virhettä ja yksi kysymys (Liinu Lehdon kolumni 22.10.2015)

Taustatilaisuuden esitysmateriaali (22.10.2015)

Valtiovarainministeriö pyytää lausuntoja arvopaperisäilytyksen avaamisesta kilpailulle (tiedote 21.10.2015)

Lausuntopyyntö (21.10.2015)

Luonnos laiksi arvo-osuusjärjestelmästä ja selvitystoiminnasta ja eräiksi siihen liittyviksi laeiksi (21.10.2015)

Miten arvopaperien säilytys muuttuu? Kysymyksiä ja vastauksia (uutinen 2.10.2015)

Arvopaperien säilytys avautuu kilpailulle (tiedote 2.10.2015)

Arvo-osuustilien rakenne

Arvopaperien moniportaisen hallinnan ja hallintarekisteröinnin laajentamisen taloudelliset vaikutukset (selvityshenkilön raportti)

Sivun yhteyshenkilö: Armi Taipale