Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmä

VM080:00/2017 Statute drafting

Osakkeenomistajan oikeuksia koskevan muutosdirektiivin erityisenä tavoitteena on edistää pitkäaikaista osakkeenomistajavaikuttamista sekä lisätä avoimuutta yhtiöiden ja sijoittajien välillä muun muassa kohdistuen yhtiön palkitsemispolitiikkaan.

Current events

Project number VM080:00/2017

Case numbers VM/1338/00.01.00.01/2017, VM/790/03.01.00/2018, VM/840/03.01.04/2019

Set by Ministry of Finance

Term/schedule 1.8.2017 – 30.4.2019

Date of appointment 29.6.2017

1
Under preparation

Adopted in the plan for the session period on 10.9.2018
2
Estimated week of presentation

~~Original estimated week of presentation 45/2018~~

Estimated new week of presentation 50/2018
3
Submitted to Parliament

13.12.2018
HE 305/2018 Information on parliamentary proceedings
4
Current stage: Statute adopted

Parliamentary reply EV 276/2018

Toimeenpannaan Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi (EU) 2017/828 direktiivin 2007/36/EY muuttamisesta osakkeenomistajien pitkäaikaiseen vaikuttamiseen kannustamisen osalta.

Minister in chargeValtiovarainministeri Orpo

Project status

Goals and results

Valtiovarainministeriön työryhmä selvitti, miten muutettu EU-direktiivi osakkeenomistajien oikeuksista pannaan täytäntöön Suomessa. Työryhmän tehtävänä oli arvioida, miten muutokset osakkeenomistajien oikeuksissa otetaan mahdollisimman tarkoituksenmukaisesti osaksi kansallista lainsäädäntöä. Arvioinnissa tarkasteltiin osakkeenomistajien vaikutusmahdollisuuksia pitkällä aikavälillä sekä avoimuutta yhtiön ja sen omistajien välillä.
Työryhmä pohti, miten pannaan täytäntöön sellaiset direktiivin säännökset, jotka antavat jäsenmaille liikkumavaraa. Tätä varten selvitettiin, miten muut Suomen verrokkimaat aikovat panna direktiivin täytäntöön.

Starting points

Osakkeenomistajien eräiden oikeuksien käyttämisestä julkisesti noteeratuissa yhtiöissä säädetään Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivissä 2007/36/EY. Muutosdirektiivi osakkeenomistajien pitkäaikaiseen vaikuttamiseen kannustamisen osalta annettiin 17.5.2017 (Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi (EU) 2017/828). Osakkeenomistajan oikeuksia koskevan muutosdirektiivin erityisenä tavoitteena on edistää pitkäaikaista osakkeenomistajavaikuttamista sekä lisätä avoimuutta yhtiöiden ja sijoittajien välillä.

Yhtiöillä ei ole useinkaan mahdollisuutta tunnistaa osakkeenomistajiaan rajat ylittävissä moniportaisissa säilytysketjuissa. Osakkeenomistajien tunnistaminen on kuitenkin ennakkoedellytys osakkeenomistajien ja yhtiön väliselle suoralle yhteydenpidolle sekä lisäksi keskeisen tärkeää osakkeenomistajien oikeuksien käytön ja osakkeenomistajavaikuttamisen helpottamiseksi. Arvopaperien säilyttäjillä on velvollisuus yhtiön pyynnöstä toimittaa osakkeenomistajia koskevat tiedot.

Institutionaalisten sijoittajien osuus pörssiyhtiön osakeomistuksesta voi olla huomattava. Sen vuoksi niiden sijoitusstrategioilla voi olla suuri merkitys yhtiön strategian kehittämisessä. Yhtiöiden pitkän aikavälin tuloksen muodostumisen kannalta olisi siten tärkeää, että institutionaaliset sijoittajat käyttäisivät nykyistä aktiivisemmin äänivaltaansa. Tavoitteiden toteutumisen edellytyksenä olisi siten aiempaa avoimemman sijoituspolitiikan käyttö. Instituutiosijoittajien varainhoitajat ovat tavoitteen saavuttamisen kannalta keskeisessä roolissa.

Yhtiön johdon tehtävänä on edistää yhtiön tulosta pitkällä aikavälillä. Palkitsemisen muoto on yhtiön, sen hallintoelinten ja osakkeenomistajien, päätettävissä. Asianmukainen palkitsemispolitiikka edellyttää, että osakkeenomistajat voivat ilmaista näkemyksensä yhtiön palkitsemispolitiikasta joko sitovalla tai vähintään neuvoa-antavalla tavalla.

Yhtiön palkitsemispolitiikan tulisi tukea yhtiön liiketoimintastrategiaa, pitkän aikavälin etuja ja kestävyyttä, eikä se saisi olla sidoksissa pelkästään lyhyen aikavälin tavoitteisiin. Johdon suoriutumista arvioitaessa olisi otettava huomioon taloudellisten kriteerien lisäksi myös yhteiskuntaan ja hyvään hallintotapaan liittyviä tekijöitä. Yhtiön tekemät liiketoimet sen lähipiiriin kuuluvien henkilöiden kanssa saattavat aiheuttaa vahinkoa yhtiöille ja niiden osakkeenomistajille. Lähipiiriliiketoimia koskevilla riittävillä menettelytavoilla voidaan sekä estää lähipiiriä hyötymästä asemastaan että varmistaa osakkeenomistajien etujen suojaaminen.

Additional information

Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi (EU) 2017/828

Developing and statute drafting in the Government

The ministries implement the Government Programme, draft acts and other statutes, and promote reforms through different kinds of projects, working groups and bodies. Information on all this is available on the Government website.

All ministries' projects are available on the Government website valtioneuvosto.fi/en/projects

Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmä

Current events

Basic information Completed

Law drafting

HE laeiksi arvopaperimarkkinalain ja osakeyhtiölain muuttamisesta sekä eräiksi niihin liittyviksi laeiksi

Under preparation

Estimated week of presentation

Submitted to Parliament

Current stage: Statute adopted

Project status

Goals and results

Starting points

Additional information

Developing and statute drafting in the Government

Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmä

Current events

Lausuntokierros - työryhmämuistio

Basic information Completed

Law drafting

HE laeiksi arvopaperimarkkinalain ja osakeyhtiölain muuttamisesta sekä eräiksi niihin liittyviksi laeiksi

Under preparation

Estimated week of presentation

Submitted to Parliament

Current stage: Statute adopted

Project status

Preliminary drafting

Regulatory drafting

Consultation procedure

Continued drafting

Government decision-making process

Consideration by Parliament

Bill approval

Suspended

Completed

Goals and results

Starting points

Additional information

Effects and benefits

Situation description

Period for submitting comments 16.4.2018 – 31.5.2018

Documents

Persons

Developing and statute drafting in the Government