Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmä
VM080:00/2017 Säädösvalmistelu
Ministeriöt toteuttavat hallitusohjelmaa, valmistelevat lakeja ja muita säädöksiä sekä vievät eteenpäin uudistuksia erilaisissa hankkeissa, työryhmissä ja toimielimissä.
Kaikkien ministeriöiden hankkeet löydät valtioneuvoston verkkosivuilta
Osakkeenomistajan oikeuksia koskevan muutosdirektiivin erityisenä tavoitteena on edistää pitkäaikaista osakkeenomistajavaikuttamista sekä lisätä avoimuutta yhtiöiden ja sijoittajien välillä muun muassa kohdistuen yhtiön palkitsemispolitiikkaan.
Lausuntokierros - työryhmämuistio
16.4.2018 – 31.5.2018 Lausuntokierros
Asiakirjat
-
Lausuntopyyntö Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
16.4.2018 Valtiovarainministeriö
-
16.4.2018 Valtiovarainministeriö
-
Lausuntopyynnön liite: Työryhmämuistio PDF
16.4.2018 Valtiovarainministeriö
Hankkeen eteneminen
Lausuntokierros - työryhmämuistio
16.4.2018 – 31.5.2018 Lausuntokierros
Asiakirjat
-
Lausuntopyyntö Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
16.4.2018 Valtiovarainministeriö
-
16.4.2018 Valtiovarainministeriö
-
Lausuntopyynnön liite: Työryhmämuistio PDF
16.4.2018 Valtiovarainministeriö
Hankkeen perustiedot Päättynyt
Hankenumero VM080:00/2017
Asianumerot VM/1338/00.01.00.01/2017, VM/790/03.01.00/2018, VM/840/03.01.04/2019
Asettaja valtiovarainministeriö
Toimikausi/aikataulu 1.8.2017 – 30.4.2019
Asettamispäivä 29.6.2017
Lainvalmistelu
HE laeiksi arvopaperimarkkinalain ja osakeyhtiölain muuttamisesta sekä eräiksi niihin liittyviksi laeiksi
- 1
Valmistelussa
Hyväksytty istuntokauden suunnitelmaan 10.9.2018 - 2
Arvioitu esittelyviikko
Alkuperäinen arvioitu esittelyviikko 45/2018Arvioitu uusi esittelyviikko 50/2018 - 3
Annettu eduskunnalle
13.12.2018HE 305/2018 Käsittelytiedot eduskunnassa - 4
Meneillään oleva vaihe: Säädös hyväksytty
Eduskunnan vastaus EV 276/2018
Toimeenpannaan Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi (EU) 2017/828 direktiivin 2007/36/EY muuttamisesta osakkeenomistajien pitkäaikaiseen vaikuttamiseen kannustamisen osalta.
VastuuministeriValtiovarainministeri Orpo
Tavoitteet ja tuotokset
Valtiovarainministeriön työryhmä selvitti, miten muutettu EU-direktiivi osakkeenomistajien oikeuksista pannaan täytäntöön Suomessa. Työryhmän tehtävänä oli arvioida, miten muutokset osakkeenomistajien oikeuksissa otetaan mahdollisimman tarkoituksenmukaisesti osaksi kansallista lainsäädäntöä. Arvioinnissa tarkasteltiin osakkeenomistajien vaikutusmahdollisuuksia pitkällä aikavälillä sekä avoimuutta yhtiön ja sen omistajien välillä.
Työryhmä pohti, miten pannaan täytäntöön sellaiset direktiivin säännökset, jotka antavat jäsenmaille liikkumavaraa. Tätä varten selvitettiin, miten muut Suomen verrokkimaat aikovat panna direktiivin täytäntöön.
Tiivistelmä
Osakkeenomistajan oikeuksia koskevan muutosdirektiivin erityisenä tavoitteena on edistää pitkäaikaista osakkeenomistajavaikuttamista sekä lisätä avoimuutta yhtiöiden ja sijoittajien välillä muun muassa kohdistuen yhtiön palkitsemispolitiikkaan.
Lähtökohdat
Osakkeenomistajien eräiden oikeuksien käyttämisestä julkisesti noteeratuissa yhtiöissä säädetään Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivissä 2007/36/EY. Muutosdirektiivi osakkeenomistajien pitkäaikaiseen vaikuttamiseen kannustamisen osalta annettiin 17.5.2017 (Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi (EU) 2017/828). Osakkeenomistajan oikeuksia koskevan muutosdirektiivin erityisenä tavoitteena on edistää pitkäaikaista osakkeenomistajavaikuttamista sekä lisätä avoimuutta yhtiöiden ja sijoittajien välillä.
Yhtiöillä ei ole useinkaan mahdollisuutta tunnistaa osakkeenomistajiaan rajat ylittävissä moniportaisissa säilytysketjuissa. Osakkeenomistajien tunnistaminen on kuitenkin ennakkoedellytys osakkeenomistajien ja yhtiön väliselle suoralle yhteydenpidolle sekä lisäksi keskeisen tärkeää osakkeenomistajien oikeuksien käytön ja osakkeenomistajavaikuttamisen helpottamiseksi. Arvopaperien säilyttäjillä on velvollisuus yhtiön pyynnöstä toimittaa osakkeenomistajia koskevat tiedot.
Institutionaalisten sijoittajien osuus pörssiyhtiön osakeomistuksesta voi olla huomattava. Sen vuoksi niiden sijoitusstrategioilla voi olla suuri merkitys yhtiön strategian kehittämisessä. Yhtiöiden pitkän aikavälin tuloksen muodostumisen kannalta olisi siten tärkeää, että institutionaaliset sijoittajat käyttäisivät nykyistä aktiivisemmin äänivaltaansa. Tavoitteiden toteutumisen edellytyksenä olisi siten aiempaa avoimemman sijoituspolitiikan käyttö. Instituutiosijoittajien varainhoitajat ovat tavoitteen saavuttamisen kannalta keskeisessä roolissa.
Yhtiön johdon tehtävänä on edistää yhtiön tulosta pitkällä aikavälillä. Palkitsemisen muoto on yhtiön, sen hallintoelinten ja osakkeenomistajien, päätettävissä. Asianmukainen palkitsemispolitiikka edellyttää, että osakkeenomistajat voivat ilmaista näkemyksensä yhtiön palkitsemispolitiikasta joko sitovalla tai vähintään neuvoa-antavalla tavalla.
Yhtiön palkitsemispolitiikan tulisi tukea yhtiön liiketoimintastrategiaa, pitkän aikavälin etuja ja kestävyyttä, eikä se saisi olla sidoksissa pelkästään lyhyen aikavälin tavoitteisiin. Johdon suoriutumista arvioitaessa olisi otettava huomioon taloudellisten kriteerien lisäksi myös yhteiskuntaan ja hyvään hallintotapaan liittyviä tekijöitä. Yhtiön tekemät liiketoimet sen lähipiiriin kuuluvien henkilöiden kanssa saattavat aiheuttaa vahinkoa yhtiöille ja niiden osakkeenomistajille. Lähipiiriliiketoimia koskevilla riittävillä menettelytavoilla voidaan sekä estää lähipiiriä hyötymästä asemastaan että varmistaa osakkeenomistajien etujen suojaaminen.
Lisätietoja
Julkisesti noteerattujen yhtiöiden osakkeita omistetaan usein monimutkaisen välittäjien muodostaman ketjun välityksellä, mikä vaikeuttaa osakkeenomistajien oikeuksien käyttöä ja voi estää osakkeenomistajavaikuttamisen, koska yhtiöillä ei ole useinkaan mahdollisuutta tunnistaa osakkeenomistajiaan. Se, että osakkeenomistajat tunnistetaan, on ennakkoedellytys osakkeenomistajien ja yhtiön väliselle suoralle yhteydenpidolle ja tätä kautta osakkeenomistajien parempaan vaikuttamiseen yhtiössä. Julkisesti noteeratuilla yhtiöillä olisi näin ollen oltava oikeus tunnistaa osakkeenomistajansa voidakseen olla näihin suoraan yhteydessä ja välittäjillä olisi oltava velvollisuus ilmoittaa yhtiölle tämän pyynnöstä osakkeenomistajan tunnistetiedot. Jäsenvaltioilla olisi kuitenkin oltava mahdollisuus jättää tunnistamisvaatimuksen ulkopuolelle osakkeenomistajat, jotka omistavat vain vähän osakkeita.
Jotta varmistetaan, että osakkeenomistajat voivat vaikuttaa yhtiön palkitsemispolitiikkaan, tulisi heille antaa oikeus järjestää sitova tai neuvoa-antava äänestys yhtiön palkitsemispolitiikasta. Palkitsemispolitiikan olisi toteutettava yhtiön liiketoimintastrategiaa, pitkän aikavälin etuja ja kestävyyttä, eikä se saisi olla sidoksissa pelkästään lyhyen aikavälin tavoitteisiin.
Osakkeenomistajien tosiasiallinen ja kestävä vaikuttaminen on yhtenä kulmakivenä pörssiyhtiöiden hallinnossa. Osakkeenomistajien mukaan ottamisella yhtiöiden hallinnointi- ja ohjausjärjestelmiin voidaan parantaa osaltaan yhtiöiden taloudellista kannattavuutta sekä hyvää hallinnointia myös yhteiskunnan ja ympäristövastuun kannalta. Yhtiön sidosryhmien mukaan kytkemisellä voidaan niin ikään parantaa yhtiöiden pitkän aikavälin tavoitteiden saavuttamista.
Valtiovarainministeriö asetti työryhmän, jonka toimikausi oli 1.8.2017–31.3.2018. Jäsenvaltioiden on saatettava tämän direktiivin noudattamisen edellyttämät lait, asetukset ja hallinnolliset määräykset voimaan viimeistään 10 päivänä kesäkuuta 2019.
-
Lausuntopyyntö Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
16.4.2018 Valtiovarainministeriö
-
16.4.2018 Valtiovarainministeriö
-
Lausuntopyynnön liite: Työryhmämuistio PDF
16.4.2018 Valtiovarainministeriö
Lausuntokierros - työryhmämuistio
16.4.2018 – 31.5.2018 Lausuntokierros
Asiakirjat
Lausuntokierros - työryhmämuistio
16.4.2018 – 31.5.2018 Lausuntokierros
Asiakirjat
-
Lausuntopyyntö Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
16.4.2018 Valtiovarainministeriö
-
16.4.2018 Valtiovarainministeriö
-
Lausuntopyynnön liite: Työryhmämuistio PDF
16.4.2018 Valtiovarainministeriö
Muut asiakirjat ja muistiot
-
2.5.2019 Valtiovarainministeriö
-
Finansministeriets förordning om aktieemittenters ersättningspolicy och ersättningsrapporter PDF
2.5.2019 Valtiovarainministeriö
-
Esittelymuistio valtiovarainministeriön asetuksesta PDF
26.4.2019 Valtiovarainministeriö
-
5.12.2018 Oikeusministeriö
-
30.11.2018 Sosiaali- ja terveysministeriö
-
Työ- ja elinkeinoministeriön edustajan nimeäminen Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmään PDF
26.6.2017 Työ- ja elinkeinoministeriö
-
Elinkeinoelämän keskusliitto EK:n edustajan nimeäminen Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmään PDF
26.6.2017 Elinkeinoelämän keskusliitto EK
-
Finanssiala ry:n edustajan nimeäminen Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmään PDF
21.6.2017 Finanssiala ry
-
Oikeusministeriön edustajan nimeäminen Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmään PDF
21.6.2017 Oikeusministeriö
-
Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n edustajan nimeäminen Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmään PDF
19.6.2017 Arvopaperimarkkinayhdistys ry
-
Osakesäästäjien Keskusliitto ry:n edustajan nimeäminen Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmään PDF
19.6.2017 Osakesäästäjien Keskusliitto ry
-
Finanssivalvonnan edustajien nimeäminen Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmään PDF
19.6.2017 Finanssivalvonta
-
Nimeämispyynnön liite: Luonnos asettamispäätökseksi PDF
15.6.2017 Valtiovarainministeriö
-
Nimeämispyyntö osakkeenomistajien oikeudet -työryhmään VM080:00/2017 PDF
15.6.2017 Valtiovarainministeriö
-
15.6.2017 Valtiovarainministeriö
Lausuntokierrokset ja kuuleminen
-
11.10.2018 Kilpailu- ja kuluttajavirasto
-
Lausuntoyhteenveto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmämuistiosta PDF
28.6.2018 Valtiovarainministeriö
-
Valtioneuvoston kanslian lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
13.6.2018 Valtioneuvoston kanslia
-
Suomen Tilintarkastajat ry:n lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta, 4.6.2018 PDF
4.6.2018 Suomen Tilintarkastajat ry
-
Nasdaq Helsinki Oy:n lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta, 4.6.2018 PDF
4.6.2018 Nasdaq Helsinki Oy
-
Pääomasijoittajat ry:n lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta, 4.6.2018 PDF
4.6.2018 Pääomasijoittajat ry
-
Verohallinnon lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
1.6.2018 Verohallinto
-
Rahoitusvakausviraston ilmoitus, ettei lausuttavaa Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta
1.6.2018 Rahoitusvakausvirasto
-
Suomen Yrittäjien lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
31.5.2018 Suomen Yrittäjät
-
Suomen Asianajajaliiton lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
31.5.2018 Suomen Asianajajaliitto
-
Suomen yhtiöoikeusyhdistys ry:n lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
31.5.2018 Suomen yhtiöoikeusyhdistys ry
-
Finanssiala ry:n lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
31.5.2018 Finanssiala ry
-
Akava ry:n lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
31.5.2018 Akava ry
-
Eläkesäätiöyhdistys - ESY ry:n lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
31.5.2018 Eläkesäätiöyhdistys - ESY ry
-
31.5.2018 Suomen Ammattiliittojen Keskusjärjestö SAK ry
-
Finanssivalvonnan lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
31.5.2018 Finanssivalvonta
-
31.5.2018 Directors’ Institute Finland – Hallitusammattilaiset ry
-
31.5.2018 Professori Veikko Vahtera / Tampereen yliopiston johtamiskorkeakoulu
-
Pörssisäätiön lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
31.5.2018 Pörssisäätiö
-
PricewaterhouseCoopers Oy:n lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
31.5.2018 PricewaterhouseCoopers Oy
-
Valtion eläkerahaston lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
31.5.2018 Valtion eläkerahasto
-
Toimihenkilökeskusjärjestö STTK ry:n lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
31.5.2018 Toimihenkilökeskusjärjestö STTK ry
-
Alexander Incentives Oy:n lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
31.5.2018 Alexander Incentives Oy
-
Arvopaperimarkkinayhdistyksen lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
31.5.2018 Arvopaperimarkkinayhdistys
-
Elinkeinoelämän keskusliiton lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta, 31.5.2018 PDF
31.5.2018 Elinkeinoelämän keskusliitto EK
-
31.5.2018 Arvopaperimarkkinayhdistyksen Listayhtiöiden neuvottelukunta
-
Professori Minna Martikaisen lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta, 31.5.2018 PDF
31.5.2018 Professori Minna Martikainen / Svenska handelshögskolan
-
Suomen Pankin lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta, 31.5.2018 PDF
31.5.2018 Suomen Pankki
-
Työeläkevakuuttajat Tela ry:n lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
31.5.2018 Työeläkevakuuttajat Tela ry
-
Osakesäästäjien lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta, 31.5.2018 PDF
31.5.2018 Osakesäästäjät
-
Euroclear Finland Oy:n lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
31.5.2018 Euroclear Finland Oy
-
Keskuskauppakamarin lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
31.5.2018 Keskuskauppakamari
-
Tietosuojavaltuutetun toimiston lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
30.5.2018 Tietosuojavaltuutetun toimisto
-
Keskusrikospoliisin lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
30.5.2018 Keskusrikospoliisi
-
Kilpailu- ja kuluttajaviraston lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta, 30.5.2018 PDF
30.5.2018 Kilpailu- ja kuluttajavirasto
-
OP Ryhmän lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
28.5.2018 OP Ryhmä
-
Sosiaali- ja terveysministeriön lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
25.5.2018 Sosiaali- ja terveysministeriö
-
Valtakunnansyyttäjänviraston lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
23.5.2018 Valtakunnansyyttäjänvirasto
-
Työ- ja elinkeinoministeriön lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
22.5.2018 Työ- ja elinkeinoministeriö
-
Poliisihallituksen ilmoitus, ettei lausuttavaa Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta, 18.5.2018
18.5.2018 Poliisihallitus
-
Sijoittajien Korvausrahaston lausunto Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta, 3.5.2018 PDF
3.5.2018 Sijoittajien Korvausrahasto
-
Korkeimman hallinto-oikeuden ilmoitus ettei se anna lausuntoa Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta, 23.4.2018
23.4.2018 Korkein hallinto-oikeus
-
Lausuntopyyntö Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän muistiosta PDF
16.4.2018 Valtiovarainministeriö
-
16.4.2018 Valtiovarainministeriö
-
Lausuntopyynnön liite: Työryhmämuistio PDF
16.4.2018 Valtiovarainministeriö
Asettaminen ja organisointi
-
26.2.2018 Valtiovarainministeriö
-
Päätöksen liite: Finanssialan esitys työryhmän jäsenen vaihtamisesta PDF
26.2.2018 Valtiovarainministeriö
-
Osakkeenomistajien oikeudet -työryhmän asettamispäätös PDF
28.6.2017 Valtiovarainministeriö
Ryhmittelemättömät
Henkilö
Rooli, Toimikausi
Taipale, Armi
Lainsäädäntöneuvos
valtiovarainministeriö
Rooli: Hankkeen yhteyshenkilö
1.8.2017 – 31.3.2019
Tanhuanpää, Annina
Lainsäädäntöneuvos
valtiovarainministeriö
Rooli: Hankkeen yhteyshenkilö
1.8.2017 – 30.4.2018