Hallituksen esitys VM/2025/217

Esityksessä ehdotetaan muutettaviksi arvopaperimarkkinalakia, sijoituspalvelulakia, Finanssivalvonnasta annettua lakia, kaupankäynnistä rahoitusvälineillä annettua lakia ja rikoslakia. Ehdotetuilla muutoksilla pantaisiin täytäntöön ja annettaisiin täydentävät säännökset Euroopan unionin listautumissäädöskokonaisuutta koskien. Pääasialliset muutokset koskevat yleisön hallussa olevien osakkeiden vähimmäismäärää koskevan raja-arvon alentamista, esitteen julkistamisvelvollisuutta koskevan euromääräisen rajan nostamista sekä markkinoiden väärinkäyttöä koskevien sanktioiden keventämistä pienten ja keskisuurten yritysten osalta. Täytäntöönpanossa on kansallisesti ehdotettu käyttöön jätettäväksi yksittäisiä vaatimuksia, jotka liittyvät markkinaluottamuksen turvaamiseen, sijoittajansuojaan ja liikkeeseenlaskijoiden oikeussuojaan. Näitä ovat kansallisen kielen vaatimus listautumisesitteissä, hankekohtaisten sisäpiiriluetteloiden käytön edellyttäminen edelleen pienten ja keskisuurten yritysten kasvumarkkinalla sekä perustietoasiakirjan käyttö anneissa välillä 1 000 000 euroa–12 000 000 euroa. Samassa yhteydessä on lisäksi ehdotettu pidennettäväksi kansallisesti arvopaperimarkkinalain mukaista liikkeeseenlaskijan omilla osakkeilla tehtyjen kauppojen ilmoittamisaikaa. Kaupat voisi jatkossa ilmoittaa seuraavan kaupankäyntipäivän sijaan seitsemän päivän jaksoissa.

Esityksessä ehdotetaan täydennettäväksi myös sijoituspalveluyritysten vakavaraisuusvalvonta -direktiivin aiempaa täytäntöönpanoa. Ehdotetut muutokset koskevat rahoituslaitoksen määritelmää, kolmannen maan sijoituspalveluyrityksen sivuliikkeen toimilupa- ja raportointivaatimuksia, konsolidointiin kuuluvien kolmansien maiden yrityksiin sovellettavia sekä sijoituspalveluyrityksen omistajaohjauspolitiikan esittämistä koskevia vaatimuksia.

Lisäksi esityksessä ehdotetaan tehtäviksi tarpeelliset ajantasaistamista ja johdonmukaisuutta koskevat muutokset vaihtoehtorahastojen hoitamisesta annetun lain, sijoitusrahastolain, sijoituspalvelulain ja joukkorahoituspalvelun tarjoamisesta annetun lain salassapitovelvollisuutta koskevaan sääntelyyn.

Lait on tarkoitettu tulemaan pääsääntöisesti voimaan 5.3.2026.